China’s YMTC wordt een NAND-speler die de USB-industrie in de gaten moet houden

De meeste mensen die een USB-stick kopen, hebben nog nooit gehoord van Yangtze Memory Technologies Corporation, beter bekend als YMTC.

Voor de bedrijven die deze sticks daadwerkelijk produceren, zal dat misschien niet lang meer zo blijven.

YMTC is een Chinese fabrikant van NAND-flashgeheugen die vrij geruisloos is uitgegroeid van een relatief kleine speler op de wereldwijde geheugenmarkt tot een bedrijf dat inmiddels serieuze aandacht verdient. Volgens Counterpoint Research heeft YMTC zijn aandeel in de wereldwijde NAND-omzet verhoogd van 8% in het eerste kwartaal van 2025 naar 13% in het eerste kwartaal van 2026.

Om dat in perspectief te plaatsen: daarmee zit YMTC inmiddels ongeveer in dezelfde categorie als Micron, SanDisk en Kioxia.

Dat is een behoorlijk grote verandering in slechts twaalf maanden.

Onlangs hebben we op GetFlashMemory.info uitgebreider gekeken naar de financiële kant en de halfgeleiderindustrie achter dit verhaal, in een artikel met de titel YMTC is een serieuze wereldwijde NAND-concurrent geworden. Maar er zit nog een andere kant aan dit verhaal die voor lezers van GetUSB waarschijnlijk interessanter is.

Wat gebeurt er als YMTC zijn NAND-productie blijft uitbreiden?

Want vroeg of laat werkt een verandering in de productiecapaciteit van NAND door in de hele keten, tot aan USB-sticks, geheugenkaarten, embedded opslag en SSD’s.

YMTC is niet langer dat kleine NAND-bedrijf uit China

Alleen al de ontwikkeling van het marktaandeel is de moeite waard om te bekijken:

Die ontwikkeling is belangrijk omdat dit niet lijkt op één uitzonderlijk goed kwartaal. Het ziet eruit als een aanhoudende groei van het marktaandeel.

Counterpoint zegt dat de omzet van YMTC op jaarbasis met ongeveer 445% is gegroeid. Het bedrijf profiteert bovendien van de sterke vraag binnen China, waar elektronicafabrikanten een voor de hand liggende reden hebben om waar mogelijk meer geheugen bij binnenlandse leveranciers in te kopen.

En nu werkt het moederbedrijf van YMTC aan een beursgang waarmee ongeveer 4,9 miljard dollar kan worden opgehaald.

Het belangrijke punt is niet simpelweg dat er in China weer een halfgeleiderbedrijf naar de beurs wordt gebracht. Uit de beursdocumenten blijkt dat het geld onder andere bedoeld is voor het moderniseren van productielijnen en voor onderzoek en ontwikkeling van geavanceerde opslagtechnologie.

In gewone taal: YMTC wil meer NAND maken, NAND efficiënter produceren en doorgaan met het ontwikkelen van betere NAND.

En daar letten wij op.

Wat heeft dit allemaal met USB-sticks te maken?

Vanuit het oogpunt van de componenten is een USB-stick een verrassend eenvoudig product. Haal de kunststof behuizing, de connector en de printplaat weg en de twee onderdelen die het meeste werk doen zijn de USB-controller en het NAND-flashgeheugen.

De controller bepaalt voor een groot deel hoe de stick zich gedraagt. De NAND bepaalt waar uw gegevens daadwerkelijk worden opgeslagen.

En NAND is meestal het dure onderdeel.

Wanneer NAND-prijzen sterk stijgen, moeten fabrikanten van USB-sticks die kosten uiteindelijk zelf absorberen, goedkopere geheugenkwaliteiten gebruiken, de capaciteit verlagen, van leverancier veranderen of hun prijzen verhogen. Wanneer NAND ruim beschikbaar wordt en de prijzen dalen, gebeurt het tegenovergestelde.

Daarom kent iemand die een promotionele USB-stick of een doos USB-sticks in de winkel koopt misschien nooit de namen Samsung, Micron, Kioxia, SanDisk, SK hynix of YMTC, maar wat deze bedrijven in hun fabrieken doen heeft absoluut invloed op het product dat uiteindelijk wordt gekocht.

Op dit moment trekt AI de NAND-markt juist de andere kant op

Het interessante aan de huidige geheugenmarkt is dat de uitbreiding van YMTC plaatsvindt terwijl AI-infrastructuur een enorme vraag naar NAND creëert.

Counterpoint meldde dat de NAND-markt in het eerste kwartaal van 2026 ongeveer 46 miljard dollar aan omzet bereikte, zo’n 90% meer dan in het voorgaande kwartaal en ongeveer 3,5 keer zoveel als een jaar eerder. Enterprise-SSD’s waren al goed voor 43% van de NAND-omzet en Counterpoint verwacht dat dit percentage tegen het einde van 2026 boven de 60% uitkomt.

Dat is een enorme verschuiving.

Het belangrijke onderscheid is dat de gemiddelde consument niet opeens drie keer zoveel USB-sticks koopt.

AI-datacenters verbruiken enorme hoeveelheden hoogwaardige opslag en geheugenfabrikanten verkopen natuurlijk het liefst aan markten waar de vraag en de marges het hoogst zijn.

Tegelijkertijd speelt er nog een ander AI-effect. High Bandwidth Memory, oftewel HBM, is uitgegroeid tot een van de belangrijkste geheugentechnologieën achter AI-accelerators. HBM is DRAM en geen NAND, maar de uitzonderlijk hoge marges en productiemiddelen die naar AI-geheugen worden gestuurd veranderen de economische verhoudingen binnen de bredere geheugenindustrie.

Fabrikanten hebben een heel goede reden om technisch talent, investeringen in fabrieken en wafercapaciteit te richten op duur AI-geheugen in plaats van te vechten om commodityproducten met de laagste marges.

Dat zorgt verderop in de voedselketen voor druk.

Als fabrikanten van enterprise-SSD’s bereid zijn meer te betalen voor NAND, kan een fabrikant van gewone USB-sticks zichzelf ineens een stuk verder achteraan in de rij terugvinden.

Hier wordt YMTC interessant

Geheugenmarkten hebben de gewoonte zichzelf op redelijk voorspelbare manieren te corrigeren.

Het aanbod wordt krap.

De prijzen stijgen.

Fabrikanten verdienen heel goed geld.

Iedereen besluit dat er meer productiecapaciteit nodig is.

Er worden miljarden dollars uitgegeven aan het bouwen en moderniseren van fabrieken.

En dan wordt de industrie op een ochtend wakker en vraagt zich af waar al die NAND ineens vandaan is gekomen.

De prijzen dalen.

Iedereen die lang genoeg met flashgeheugen heeft gewerkt, heeft een versie van deze film al eens gezien.

YMTC zou een van de bedrijven kunnen worden die meehelpen het volgende einde te schrijven.

In de eigen documenten voor de beursgang erkent YMTC de mogelijkheid van een NAND-overschot in 2027.

Dat betekent niet dat de NAND-prijzen volgend jaar gegarandeerd instorten. De vraag naar opslag voor AI kan sterk genoeg blijven om een enorme hoeveelheid nieuwe productie op te nemen. Samsung, SK hynix, Micron, Kioxia en SanDisk zullen hun eigen productieplannen bovendien aanpassen wanneer de marktomstandigheden veranderen.

Maar de ingrediënten beginnen wel bekend voor te komen.

2026: sterke AI-vraag en dure NAND.
2027: extra productiecapaciteit begint beschikbaar te komen.
2027-2028: vraag en aanbod beginnen uit te vechten wie er gelijk had.

Geheugenfabrikanten staan er niet bepaald om bekend dat ze dat laatste onderdeel altijd perfect in balans krijgen.

Er is nog een complicatie voor USB-fabrikanten

Niet alle NAND is zomaar uitwisselbaar alleen omdat ergens op het specificatieblad het woord NAND staat.

Fabrikanten van USB-sticks moeten geheugen kwalificeren voor specifieke controllers, firmwareversies, capaciteiten en productievereisten. Veranderingen in de geometrie van de NAND-die, paginagrootte, foutkarakteristieken of verpakking kunnen ondersteuning door de controllerfirmware en aanvullende kwalificatie vereisen.

Dus als YMTC wereldwijd marktaandeel blijft winnen, moeten we niet verwachten dat iedere fabrikant van USB-sticks plotseling zijn bestaande NAND vervangt door onderdelen van YMTC alleen omdat de prijs aantrekkelijk lijkt.

Maar een hogere productie voegt wel een extra bron van aanbod aan de markt toe, en extra aanbod zorgt voor concurrentie.

En concurrentie heeft de merkwaardige gewoonte om uiteindelijk de prijs van iedereen te beïnvloeden.

Er speelt ook een vraagstuk rond de inkoop

YMTC valt nog steeds onder Amerikaanse handelsbeperkingen, en dat creëert een volledig afzonderlijk probleem voor bedrijven die producten verkopen aan overheidsinstanties, defensieorganisaties en andere gereguleerde markten.

De oorspronkelijke analyse van GetFlashMemory.info gaat uitgebreider in op de geopolitieke kant, waaronder de inspanningen van YMTC om minder afhankelijk te worden van Amerikaanse technologie voor de productie van halfgeleiders.

Voor gewone commerciële USB-producten is de meer directe vraag echter misschien simpelweg of YMTC groot genoeg wordt om met zijn productie de wereldwijde NAND-prijzen te beïnvloeden, zelfs wanneer de chips van het bedrijf helemaal niet in de USB-stick zitten die op uw bureau ligt.

Ik denk dat het antwoord steeds duidelijker ja is.

Het belangrijkste om in de gaten te houden is eigenlijk niet de beursgang

De kop van vandaag is dat YMTC miljarden dollars aan het ophalen is.

Over zes maanden of een jaar kan het belangrijkere verhaal zijn wat het bedrijf met dat geld doet.

In één jaar van 8% naar 13% marktaandeel in NAND groeien is op zichzelf al aanzienlijk. Dat doen terwijl het bedrijf onder technologische beperkingen opereert maakt het nog interessanter. Voeg daar enkele miljarden dollars aan toe voor verbeteringen in de productie, extra capaciteit en R&D, en YMTC ziet er niet langer uit als een regionale Chinese NAND-producent, maar als een bedrijf dat de wereldwijde aanbodcurve kan beïnvloeden.

Voor lezers van GetUSB is dat de verbinding.

Het hoeft u niet uit te maken wie wereldwijd op de derde plaats staat wat betreft NAND-omzet.

Maar als het bedrijf dat om die derde plek vecht er uiteindelijk aan bijdraagt dat NAND van schaarste weer richting overaanbod beweegt, zal het effect uiteindelijk zichtbaar worden in de prijs en beschikbaarheid van USB-sticks.

En dat is iets wat het waard is om in de gaten te houden.